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關(guān)鍵詞：中投顧問(wèn) 房地產(chǎn)

《中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)》采訪中投顧問(wèn)韓長(zhǎng)吉：2013年房地產(chǎn)信托規(guī)模同比大增

作者：中投顧問(wèn)　時(shí)間：2013/12/31

　　房地產(chǎn)信托2013年爆發(fā)式增長(zhǎng)。2013年，新增房地產(chǎn)信托6848.23億元，同比2012年上漲116.49%。這背后是什么原因在支撐房地產(chǎn)信托市場(chǎng)的翻番猛增態(tài)勢(shì)？就此問(wèn)題，《中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)》記者采訪了中投顧問(wèn)房地產(chǎn)行業(yè)研究員韓長(zhǎng)吉。

　　房地產(chǎn)信托2013年爆發(fā)式增長(zhǎng)。中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)周四發(fā)布數(shù)據(jù)，2013年全年新增房地產(chǎn)信托6848.23億元，同比2012年的3163.24億元上漲116.49%。數(shù)據(jù)顯示，2013年，新增房地產(chǎn)信托6848.23億元，同比2012年上漲116.49%，其中集合信托3040.96億元，同比上漲103.20%，單一信托3807.27億元，同比上漲128.43%。

　　除了以上數(shù)據(jù)，最新數(shù)據(jù)顯示，今年1月份的成立的集合信托計(jì)劃中，投資房地產(chǎn)領(lǐng)域的規(guī)模占比達(dá)到35.59%，為2011年以來(lái)的歷史同期最高值，在談到房地產(chǎn)信托增速上漲的原因時(shí)，中投顧問(wèn)房地產(chǎn)行業(yè)研究員韓長(zhǎng)吉表示，目前經(jīng)濟(jì)雖然在轉(zhuǎn)型，但是前途仍然迷茫，資本市場(chǎng)缺乏收益穩(wěn)定的好項(xiàng)目，房地產(chǎn)信托的收益率依然排名靠前，贏得投資者青睞；其次，雖然樓市風(fēng)險(xiǎn)累積，但是1月房企“天價(jià)”拿地不斷，推高市場(chǎng)預(yù)期，一線(xiàn)城市房?jī)r(jià)下跌可能性不大；最后，銀行融資渠道受阻，房地產(chǎn)信托也是房企融資的重要通道，房企的推動(dòng)力不容忽視。

　　盡管從去年開(kāi)始就不斷曝出有幾款房地產(chǎn)信托產(chǎn)品出現(xiàn)不能及時(shí)兌付的現(xiàn)象，但是房地產(chǎn)信托去年吸金過(guò)萬(wàn)億，而且從目前房地產(chǎn)信托的增速來(lái)看，可以說(shuō)明房地產(chǎn)依舊比較受信托公司青睞，對(duì)此中投顧問(wèn)房地產(chǎn)行業(yè)研究員韓長(zhǎng)吉表示認(rèn)同。他表示，一月份房地產(chǎn)信托產(chǎn)品為83款，融資規(guī)模達(dá)到175.67億元，不少新成立的國(guó)內(nèi)外信托公司也積極涉足房地產(chǎn)信托產(chǎn)品，從目前來(lái)看信托公司依然較為青睞房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)，積極拓展的同時(shí)也比之前更加謹(jǐn)慎。一方面，房企資金需求強(qiáng)烈，信托公司有更多的主動(dòng)權(quán)，可以對(duì)開(kāi)發(fā)商資格進(jìn)行評(píng)價(jià)和篩選；另一方面，對(duì)開(kāi)發(fā)商具體項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估，在一定程度上防范風(fēng)險(xiǎn)。

　　之前，國(guó)家為了促進(jìn)信托業(yè)的發(fā)展，而提出“剛性?xún)陡?rdquo;的原則，以此鼓勵(lì)人們購(gòu)買(mǎi)信托產(chǎn)品，現(xiàn)在來(lái)看情況似乎發(fā)生了變化。針對(duì)“剛性?xún)陡?rdquo;以及房地產(chǎn)信托潛在的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，中投顧問(wèn)房地產(chǎn)行業(yè)研究員韓長(zhǎng)吉表示，所謂的“剛性對(duì)付”并沒(méi)有無(wú)限制的保障，目前市場(chǎng)上一些房地產(chǎn)信托兌付難的現(xiàn)象頻發(fā)已經(jīng)開(kāi)始打破房地產(chǎn)信托“剛性?xún)陡?rdquo;這一原則。房地產(chǎn)確實(shí)受預(yù)期的影響較為明顯，一旦市場(chǎng)大部分人預(yù)期房?jī)r(jià)下跌并停止購(gòu)房，則開(kāi)發(fā)商定然遭受資金鏈壓力，有降價(jià)銷(xiāo)售的沖動(dòng)，一旦趨勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)房?jī)r(jià)泡沫將會(huì)被刺破，會(huì)引發(fā)房地產(chǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　目前房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較高，而與之緊密相連的房地產(chǎn)信托無(wú)疑也面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。就此中投顧問(wèn)房地產(chǎn)行業(yè)研究員韓長(zhǎng)吉表示，2014年房地產(chǎn)市場(chǎng)將面臨較大的挑戰(zhàn)，整個(gè)行業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⑸仙?、累積，甚至有破裂的可能。這些因素信托公司不得不考慮，因此在房地產(chǎn)信托產(chǎn)品上將更加謹(jǐn)慎，對(duì)房企的資格、開(kāi)發(fā)項(xiàng)目審核將趨于嚴(yán)格，在這種情況下，2014年房地產(chǎn)信托規(guī)模將會(huì)受到擠壓并縮小，投資者也會(huì)降低對(duì)該信托產(chǎn)品的青睞。

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